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　　7月2日晚间的一纸公告，让光明乳业再度走到掌舵人更替的关口。公告显示，公司董事长黄黎明因工作调动原因，辞去第八届董事会董事、董事长等相关职务，此时距离其2021年11月正式履新不足五年，原定其任期至2028年结束。

　　作为光明食品集团旗下核心乳业上市平台，光明乳业此次高层变动恰逢经营承压的关键节点：公司营收连续四年收缩，2025年更是打破十余年盈利纪录出现年度亏损，2026年一季度盈利同比近乎腰斩。在国内乳制品行业全面进入存量博弈的背景下，这场提前落地的人事调整，为百年乳企的突围路径增添了几分变数。

　　任期内业绩承压

　　随着黄黎明因工作调动辞任董事长职务，这家百年乳企的新任掌舵人选尚未揭晓。针对此次人事变动，光明乳业方面7月3日对《华夏时报》记者回应称，“不会影响公司生产经营管理的正常运行，公司将尽快完成补选工作。”

　　黄黎明的上任，原本承载着外界对光明乳业突破区域边界的期待。2021年11月接棒之初，光明乳业正站在近年业绩的高位。2021年年报显示，公司全年实现营业收入292.06亿元，创下上市以来的营收峰值，与伊利、蒙牛两大全国巨头形成差异化竞争格局。

　　但行业周期的转向，恰恰在同一时间悄然启动。自2021年下半年起，国内液态奶消费增速逐步回落，生鲜乳价格进入下行通道，供给过剩与需求疲软的结构性矛盾开始凸显，整个行业从过去的增量扩张快速转入存量竞争阶段。身处调整周期之中，光明乳业的经营压力逐年显现，营收规模持续收缩。

　　财报数据显示，2022年至2024年，公司营收同比降幅分别为3.39%、6.13%、8.33%，下滑幅度逐年扩大；2025年全年实现营业收入238.95亿元，下滑幅度较此前几年有所收缩，但较2021年的峰值累计缩水超18%。体量对比上，2021年光明乳业营收为伊利的约26.5%、蒙牛的约33%；到2025年，该数据已分别下滑至约21%和29%，与头部企业的规模差距持续拉大，行业“老三”的地位不断承压。

　　比营收收缩更受关注的是盈利端的失守。2025年年报显示，光明乳业当年归母净利润亏损1.49亿元，这是继2008年之后时隔多年再度出现年度亏损。进入2026年，光明乳业经营颓势并未出现明显改观。一季报数据显示，公司当期实现营业收入62.11亿元，同比下滑2.48%；归母净利润6664.87万元，同比大幅下降52.74%，主营业务的盈利能力处于近年低位。

　　对于光明乳业业绩下滑，嘉世咨询合伙人李应涛在7月3日接受《华夏时报》记者采访时表示，从直接因素看，作为企业基本盘的上海及华东市场营收下滑，新西兰子公司新莱特持续大额亏损，吞噬母公司利润。

　　不过，李应涛认为，本质的原因在于，乳制品属于竞争高度充分的快消行业，市场迭代快，要求企业具备灵活的应变能力与快速的创新响应，能够及时捕捉新渠道、新消费的增长红利。但国资背景的企业普遍面临考核严格、决策谨慎的约束，难以平衡短期业绩与长期布局之间的关系，容易错失市场机遇。

　　频繁换帅

　　全国化拓展节奏滞后两强背后，管理层频繁调整尤为市场关注。梳理公开信息可见，自2008年王佳芬卸任以来，18年间包括黄黎明在内，光明乳业已历经五任董事长。

　　过去二十余年，国内乳业先后走过两轮特点鲜明的全国化扩张周期：前期常温奶快速普及，头部企业凭借产品长保质期属性搭建起全国经销网络，渠道持续向低线市场下沉；后续冷链基建逐步完善，低温奶也开启跨区域布局步伐。而恰恰在行业格局调整的关键阶段，光明乳业掌舵者频繁更替，战略推进的连贯性难免受到影响，其品类布局与扩张节奏也一直是市场关注的焦点。

　　作为国内低温鲜奶赛道的早期布局者，光明曾长期领跑华东市场。但近年来，伊利、蒙牛两大巨头纷纷加码低温鲜奶业务，依托全国化的渠道网络快速渗透市场；与此同时，君乐宝、新乳业等区域乳企也在本地市场持续深耕低温赛道，光明的先发优势持续收窄，核心区域市场的营收也出现了同比下滑。

　　从常温品类看，缺乏接力大单品也对全国化扩张形成制约。早年的莫斯利安酸奶曾开创国内常温酸奶品类，巅峰期年销售额突破60亿元，是光明冲击全国市场的核心抓手。但随着竞品陆续入局，缺少全国性爆品的支撑，光明乳业突破华东难度渐增，与头部企业的全国化步调拉开差距。

　　针对光明乳业近年来的业绩表现及此次高层人事变动，李应涛对《华夏时报》记者表示，管理层频繁更迭对战略执行的连贯性构成显著挑战，主要体现在产品战略、区域扩张和品牌建设三个层面。

　　李应涛认为，在产品端，光明乳业长期面临低温鲜奶与常温奶之间的取舍，低温奶市场规模相对有限但利润较高、竞争格局相对温和，常温奶则具备更大的规模效应但毛利偏低，不同阶段的管理层对这一品类的侧重各有不同，使得企业既未能在常温赛道建立全国性竞争力，在低温赛道也遭遇新入局者冲击。

　　他进一步分析认为，管理层更迭带来的产品端偏好切换，也导致区域扩张的节奏缺乏延续性，渠道、品牌等资源投入难以形成长期积累，此外，在品牌建设层面，伊利、蒙牛等头部企业持续十年以上投入品牌势能建设，覆盖传统卫视、新媒体及抖音等新兴流量平台，而光明由于管理层频繁更迭，资源投入偏重营销驱动而非品牌长期积累。

　　存量博弈下如何破局

　　行业下行周期，乳制品竞争持续白热化，光明乳业的突围之路面临多重制约。从大环境看，国内乳制品市场已告别高速增长时代，2022年以来，国内液奶终端消费需求疲软，叠加原奶价格长期下行，行业整体陷入价量承压局面。各大乳企为抢占存量份额持续加码促销，全行业盈利空间同步收缩。

　　市场层面的挤压在终端渠道上体现得尤为直观。7月3日，本报记者走访北京西城区及朝阳区多家超市发现，光明旗下低温鲜奶、酸奶等核心品类已难觅踪迹，冷藏货架黄金陈列位被三元、伊利、蒙牛及君乐宝等品牌瓜分殆尽。

　　黄黎明任期之内，光明乳业曾推动多项针对性调整。以海外板块为例，新西兰子公司新莱特是光明2010年布局海外奶源的核心载体，发展初期被寄予厚望，但近三年连续亏损，持续侵蚀集团利润。为化解经营压力，公司于2025年9月公告作价1.7亿美元剥离新莱特北岛资产，相关交易于2026年4月完成交割。尽管完成部分资产处置，但市场对新莱特整体何时实现扭亏脱困仍存疑虑。

　　国内市场区域扩张方面，光明乳业于2025年11月启动对青海小西牛剩余40%股权的收购程序，该交易已于2026年5月完成工商交割，光明乳业由此实现对小西牛的全资控股，进一步加码西部市场布局。但从目前整体业绩表现来看，这一区域布局的协同增量尚未充分释放，暂未形成对冲行业下行的有效合力。

　　随着黄黎明的离任，光明乳业再度站在战略选择的十字路口。对于光明乳业如何扭转颓势，李应涛提出，机制改革是根本前提，消费品行业竞争激烈，若体制机制不放开，企业难以灵活应对市场变化。

　　具体在执行层面，李应涛建议，在业绩不景气的阶段，企业应主动精简非核心业务，区域上应继续深耕上海及华东根据地，进一步强化竞争力；品类上则应聚焦低温赛道，低温市场具备更广阔的增长空间，且对物流供应链要求较高，一旦构筑起完整体系，将形成较高的竞争壁垒，“蹲下去是为了跳得更高。”

（文章来源：华夏时报网）

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